企業減資的利多與利空－首爾

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企業減資的利多與利空
類似晶華酒店透過減資將現金還給股東，而非以創造高獲利、配發股息給股東，雖然可降低股本並提升每股盈餘，但經營團隊沒有將既有資源積極運用以為股東創造更大獲利，而是消極的把錢還給股東，部分投資人也有意見。
不過，近年來上市櫃企業減資，大多數是彌補虧損，提高每股淨值，以強化在資本市場上的競爭力。
例如金融業近年因清除壞帳，及去年雙卡風暴造成的呆帳，資本適足率大幅滑落，為彌補虧損、有利未來現增引資，減資成為常見手段。投資人在蒙受損失之餘，只能期望公司減資後能步入坦途。
今年以來，已有中聯、台企銀、東企、寶華銀等金融機構相繼辦理減資，台中商銀昨日也宣布減資73.3億元，合計共減資322億元，各家減資幅度在三成到八成間。
金控成立初期，市場法人期望發揮綜效，曾帶給市場短暫憧憬，卻一直未看到成績，以致金融整併過後，金控體系當中的龐大資金運用效率受到質疑，股價往往先行回落。
直到各大金控瘦身計畫出籠，減資、出售非核心子公司的策略獲得市場認同，如第一金出售明台產險就是一例。
今年上半年，富邦產減資歸還現金給金控，動作引發市場揣測，對照富邦近期可能參股福建城市銀行的動作，市場對企業資金運用得宜，近期股價亦給予正面回應。
此外，近幾年來市場流行私募風，特定人士或企業利用較低的私募價格即可取得經營權，甚或借殼上市。尤其營建業趁房市好轉，部分過去財務、營運有問題的營建上市櫃公司，透過私募，轉手成為被借殼公司。
但多數借殼上市或進取經營權的私募參與者，為快速提升獲利，會在入股前要求先清理以往的壞帳，減資常是必要的手段，這也是最近企業減資增多的原因之一。
也有不少企業減資，是因為股本過高、買回庫藏股後順勢減資，以減輕每股盈餘的壓力。例如當前高科技產業的經營環境改變，市場已由高毛利的時代邁向微利化的潮流，而企業整併的腳步，其所獲得的市場回應，也大不如前。